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ALTANA "hold"
27.04.2006
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) im aktuellen "AnlageFlash" mit "hold" ein.
Der Spezialchemie- und Pharmakonzern habe heute Morgen seine Q1-Daten vorgelegt. Dabei habe ALTANA die dynamische Geschäftsentwicklung, insbesondere die aus dem vorausgegangenen Quartal, fortgesetzt. Bei einem Umsatzanstieg von 27,9% auf 948 Mio. Euro habe sich das EBIT um 23,3% auf 185 Mio. Euro und der Quartalsüberschuss um 25,5% auf 118 Mio. Euro erhöht. ALTANA habe weiterhin vom Kernprodukt Pantoprazol, vor allem im Ausland profitiert. Lediglich im Inland sei der Umsatz um 13% zurückgegangen, was auf die Auswirkungen der staatlich veranlassten Kostendämpfungsmaßnahmen zurückzuführen sei.
Im Eigenumsatz mit diesem Blockbuster habe ALTANA hier ein Umsatzplus von 18%, weltweit (mit allen Vertriebspartnern) von 22% verzeichnet. ALTANA habe ihren Ausblick bekräftigt und gehe davon aus, dass beide Geschäftsbereiche wie zuletzt deutlich 2-stellige Wachstumsraten zeigen würden. Im Pharmasektor rechne man mit einem Umsatzwachstum von 12 bis 14% und bei Chemie von deutlich über 30% (inklusive der übernommenen Eckart-Gruppe). Die Aktie sei aktuell mit einem 2007er KGV von 13,5 bewertet.
Ein Bewertungs-Abschlag zur Peer Group sei angesichts der bekannten Probleme ("leere" Pipeline, hohe Abhängigkeit von Pantoprazol) sowie vor dem Hintergrund der nahenden "Aufteilung" des Konzerns (hierzu gebe es erstmal noch nichts neues) weiterhin zu rechtfertigen.
Die Analysten der SEB bestätigen ihr bisheriges Kursziel für die ALTANA-Aktie von 53,00 Euro und bewerten den Titel mit "hold".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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